天元证券_配资专业在线配资炒股_在线炒股配资选择配资金银比翼同比飞！好意思联储降息预期、避险加投资需求激勉新一轮贵金属怒潮？

配资来自：admin 网站：天元证券_配资专业在线配资炒股_在线炒股配资选择配资更新：2025-12-13 23:20:27 阅读：170

好意思联储降息预期、避险需求重叠投资存眷天元证券_配资专业在线配资炒股_在线炒股配资选择配资，鞭策金价在本日（23日）亚太交游时段再创3749.27好意思元/盎司的历史新高。白银也集结高涨三日，面临44好意思元/盎司的逾14年新高。市集正密切关注白银能否破损1980年1月的历史收盘高点48.70好意思元/盎司。

金银比翼同飞之际，以大批商品专家主宰马克西米利安·莱顿（Maximilian Layton）为首德花旗策略师团队预测，“在好意思联储新鸽派指令层在2026年5~6月上任的远景、好意思国骨子利率下降及好意思元承压的鞭策下，黄金和白银的牛市行情将进一步扩大，并最终在2026年蔓延至铜和铝界限。”

图源：新华社

金价又又又创新高，开启长牛步地

金价本日微涨至3749.27好意思元/盎司，此前两个交游日集结高涨。

本轮金价高涨最班师的引擎，无疑来自于市集对好意思联储将进一步降息的利害预期。固然好意思联储主席鲍威尔仍强调改日降息旅途将保合手严慎，但市集仍瞻望好意思联储改日将大幅降息。

瑞士宝盛新世纪想维征询主宰曼克（Carsten Menke）在降息前后对一财记者默示，昔日几周，货币战术无疑是投资需求加多的主要推能源，短线交游员与市集跟风者记忆我方会错过这一波高涨，进一步鞭策了投资需求的增长。同期，好意思国经济正剖析出彰着的降温迹象，提高了市集对好意思国降息和好意思元走软的预期。由于好意思国总统特朗普合手续施加压力，市集记忆好意思联储的落寞性。此外，除了投资需求加多的强健支合手外，咱们瞻望在现时的季节性疲软之后，央即将再行加强购买。因此，咱们坚合手对黄金合手开荒性主见。

好意思联储上周降息25个基点后，上周五黄金交游所交游基金（ETF）合手有量以三年多来最快的速率增长。好意思元指数周一下降0.36%，回吐了上周五通盘涨幅，末端三连涨。由于黄金以好意思元计价，好意思元的疲软使得合手有其他货币的投资者购买黄金的成本裁减，从而扩大了专家范围内的需求。

本周，鲍威尔当地时刻周二的说话和周五的中枢PCE通胀数据将成为要津考证点。若鲍威尔开释善良信号或PCE数据发扬疲软，无疑将为这把“降息预期之火”再添干柴，进一步鞭策金价。

降息预期之余，黄金高涨坚实的“硬核”逻辑——专家不笃定性下的避险需求也仍在。Kitco Metals的分析师瓦卡弗（Jim Wyckoff）称，在政事和经济远景不解的时期，黄金动作非主权信用的什物质产，保值和避险属性尤为罕有，这种需求是结构性的、合手续的。

值得一提的是，黄金本轮高涨的同期，好意思股，特等是科技股也同步高涨，实为萧瑟。好意思股三大指数集结创下收盘新高，常常意味着市集风险偏好进步，表面上不利于避险资产黄金。但现时市集似乎处于一种“金发密斯经济”与“避险担忧”并存的复杂景色：一方面，降息预期支合手了风险资产估值。另一方面，对经济远景潜在的深层忧虑，如劳能源市集风险，又让投资者不敢饱和毁掉黄金避险。

Pepperstone Group的征询主宰威斯顿（Chris Weston）在周二的一份敷陈中默示：“投资司理和交游员不错，也正在用黄金的恒久敞口对消他们在好意思股上的投资敞口。鉴于黄金与其他主要资产类别的相关性较低，且其涨势肉眼可见，这种选择是本分守纪的。”

花旗策略师团队在最新研报中默示，现在黄金牛市确实万事俱备，瞻望黄金改日三个月内将升至3800好意思元/盎司，在2026年第一季度达到峰值。看涨情景（滞胀和好意思联储落寞性担忧加重）下，黄金以致可能破损4000好意思元/盎司。但看跌情景（经济沉静运转、地缘政事垂危步地缓解）下，金价可能回落至3400好意思元。

银价同飙，机遇风险共存

伦敦现货白银价钱本日也合手续在44好意思元/盎司的2011年8月以来最高水平隔壁耽搁，集结三天高涨。本年累计涨幅已跨越40%。不仅海外银价，上海期货交游所沪银期货主力合约价钱破损1万元每千克关隘，创下近13年以来新高，本年累计涨幅也曾跨越30%。

白银银价相较于金价较低廉，在好意思联储降息预期下，受到看涨期权交游的支合手。上周五，IShares Silver Trust期权的日交游量飙升至120万，为2024年4月以来的最高水平，看涨期权也飙升。由于好意思联储收缩货币战术、列国央行增合手储备，以及合手续的地缘政事垂危步地防守了对避险资产的竞购，黄金和白银一直是本年发扬最佳的主要大批商品之一。

曼克对记者默示，跟随金价高涨，对白银标的价也有所上调，并对白银转合手开荒性主见。他分析称，银价高涨背后有双重逻辑：一是白银一样具备贵金属的金融属性，好意思联储降息等战术也利好白银的金融属性，金价走强当然会对银价产生比价效应和板块联动效应；二是白银领有很强的工业属性，尤其在电子、光伏、新能源等界限的哄骗日益平时。

凭据寰宇白银协会的数据，2024年白银卑劣需求中，工业、珠宝首饰、投资差别占比58%、18%、16%，其中属于工业的光伏界限占比17%。此外，还有市集东谈主士补充称，跟随中东冲突、生意战术不笃定性推升避险需求，白银成为“黄金平替”。金银比此前高达100:1，高于历史均值60~80，意味着白银估值严重偏低，存在补涨空间。

但在看好的同期，分析师也指示了白银相较于黄金的投资风险。“市集对好意思元走软和好意思国降息的押注，应会进一步鞭策银价高涨。鉴于近期白银投资需求的加多，短期风险也更可能偏进取行。”但曼克指示称，“由于白银市集的范围不到黄金市集的十分之一，相对更少的资金便可鞭策价钱发生变化，这使得白银市集更易受到急剧波动的影响。换言之，比起金价，咱们会记忆银价走或将最终打压工业白银需求的风险。2010、2011年的白银投契怒潮就是异常典型的例子，彼时的银价飙升导致白银需求停滞了十多年。”基于此，他觉得，总体而言，从风险汇报的角度来看，黄金更稳当用于已毕投资组合万般化，而白银因其波动性更适用于投契情景。

新一轮贵金属怒潮？

而金银比翼都飞之际，更多贵金属也被看好。花旗集团策略师在最新研报中瞻望，黄金和白银的牛市将在2026年膨胀至铜和铝，贵金属市集正迎来一轮新的高涨周期。关于铝，改日6~36个月是“利害看涨”时期，任何价钱回调都是“恒久买入的绝佳契机”。关于铜，瞻望改日6~12个月铜价钱将达到12000好意思元/吨，较现时水平高涨约20%，看涨情景下以致可能达到14000好意思元/吨。

花旗分析称，贵金属价钱高涨受多种周期性和结构性成分共同鞭策。周期性成分包括好意思国劳能源市集合手续疲软，激勉经济增长担忧；关税战术可能对好意思国及专家经济组成压力；市集对好意思国债务水温情财政可合手续性的担忧加重。结构性成分包括好意思元走弱预期增强，尤其是在2026年5~6月好意思联储可能迎来更鸽派指令层的配景下；东谈主工智能（AI）、数据中心和能源转型等新兴行业需求激增，鞭策铜和铝等工业金属需求；中国对铝产能的严格限制进一步收紧专家供应。此外，该行觉得，《清秀大法案》等刺激战术瞻望将在2026年上半年逐渐成效，通过向家庭和企业本钱开销注入资金，改善好意思国和专家经济增长预期。这种情景近似于2007年末~2008岁首的宽松周期，会进一步推高金属价钱。

瑞银钞票科罚投资总监办公室(CIO)本日发给一财记者的机构不雅点也默示，供需缺口将驱动铜价上行。“伦敦金属交游所（LME）铜价已破损近期9500~9900好意思元/吨的盘整区间，交投接近10000好意思元/吨。供应增长受限以及一系列矿山中断事件支合手了这次高涨。此外，好意思国拟将铜纳入《要津矿产清单》草案，以及好意思元走弱，也助推了铜价高涨。”该行写谈，“接下来，咱们防守供应预测不变，瞻望本年供应仅增长1.3%，瞻望本年铜供需缺口约为53000吨，来岁扩大至87000吨。谈判到供需缺口及好意思元5%傍边跌幅预期，咱们将2026年铜的标的价定为11000好意思元/吨。”

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